Dzielić:
Ocena finansowa projektów Metody i przykłady
Jeden ocena finansowa projektów jest to badanie wszystkich części określonego projektu, aby ocenić, czy będzie to miało przyszłe wyniki. Dlatego ta wcześniejsza ocena będzie sposobem na sprawdzenie, czy ten projekt przyczyni się do realizacji celów firmy lub czy będzie to strata czasu i pieniędzy.
Znaczenie oceny finansowej polega na tym, że ma ona miejsce przed wypłatą. Bez tego wiele ryzyk finansowych związanych z projektem nie byłoby branych pod uwagę, zwiększając prawdopodobieństwo niepowodzenia projektu. Należy pamiętać, że ta ocena opiera się na danych szacunkowych, więc nie gwarantuje, że projekt zakończy się sukcesem lub porażką.
Jednak jego realizacja znacząco zwiększa prawdopodobieństwo sukcesu i ostrzega przed ważnymi czynnikami, które należy wziąć pod uwagę w projekcie, takimi jak czas odzyskania inwestycji, rentowność lub dochód i szacowane koszty.
Indeks
- 1 Charakterystyka
- 1.1 Przepływ środków
- 1.2 Finansowanie
- 1.3 Czas zwrotu inwestycji
- 1.4 Cele
- 2 Metody oceny finansowej
- 2.1 Wartość bieżąca netto (NPV)
- 2.2 Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
- 2.3 Okres odzyskiwania (PR lub Payback)
- 3 Przykłady
- 3.1 VAN i IRR
- 3.2 Odzyskiwanie lub okres zwrotu
- 4 odniesienia
Funkcje
Charakterystyka tej oceny może się znacznie różnić w zależności od rodzaju projektu. Jednak wszystkie oceny powinny dotyczyć następujących tematów:
Przepływy pieniężne
Po uruchomieniu projekt wygeneruje przychody i koszty. Dla każdego roku operacyjnego konieczne jest oszacowanie, ile będzie generowane od siebie w celu uzyskania dostępnego przepływu środków.
Finansowanie
Chociaż firma może sobie pozwolić na samofinansowanie projektu, w ocenie finansowej ważne jest, aby traktować projekt tak, jakby musiał sam się finansować.
Czas zwrotu inwestycji
Czas, w którym projekt będzie opłacalny, jest kolejną istotną informacją przy ocenie finansowej.
Cele
Jeśli cele projektu nie są zgodne z wizją i misją firmy, nie ma sensu tego robić.
Metody oceny finansowej
Istnieje wiele metod oceny finansowej, z których najbardziej znanymi są: wartość bieżąca netto (NPV), wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) i okres odzyskiwania (PR lub Zwrot).
Wartość bieżąca netto (NPV)
NPV to procedura, która mierzy bieżącą wartość szeregu przyszłych przepływów pieniężnych (tj. Przychodów i kosztów), które będą pochodziły z projektu.
W tym celu przyszłe przepływy pieniężne muszą zostać wprowadzone w bieżącej sytuacji firmy (aktualizującej je za pomocą stopy dyskontowej) i porównać je z inwestycją poczynioną na początku. Jeśli jest większy niż to, projekt jest zalecany; w przeciwnym razie nie warto go realizować.
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
IRR próbuje obliczyć stopę dyskontową, która osiąga pozytywny wynik dla projektu.
Innymi słowy, poszukaj minimalnej stopy dyskontowej, dla której projekt jest zalecany i przyniesie zysk. Dlatego IRR jest stopą dyskontową, przy której NPV jest równa zero.
Okres odzyskiwania (PR lub Zwrot)
Ta metoda ma na celu ustalenie, ile czasu zajmie odzyskanie początkowej inwestycji projektu. Uzyskuje się go, dodając skumulowane przepływy pieniężne, dopóki nie będą równe początkowej wypłacie projektu.
Ta technika ma pewne wady. Z jednej strony uwzględnia tylko czas odzyskania inwestycji.
Może to prowadzić do błędów przy wyborze między jednym projektem a drugim, ponieważ ten czynnik nie oznacza, że wybrany projekt jest najbardziej opłacalny w przyszłości, ale że to ten, który wcześniej odzyskał.
Z drugiej strony zaktualizowane wartości przepływów pieniężnych nie są brane pod uwagę, jak w poprzednich metodach. Nie jest to najbardziej odpowiednie, ponieważ wiadomo, że wartość pieniądza zmienia się w czasie.
Przykłady
VAN i IRR
Weźmy przykład, że mamy następujący projekt do oceny: początkowy koszt 20 000 EUR, który w ciągu najbliższych 3 lat wygenerowałby odpowiednio 5 000 EUR, 8 000 EUR i 10 000 EUR.
VAN
Aby obliczyć NPV, musimy najpierw wiedzieć, jakie interesy mamy. Jeśli nie mamy tych 20 000 euro, prawdopodobnie poprosimy o pożyczkę bankową według stopy procentowej.
Jeśli je mamy, musimy zobaczyć, jaką rentowność dałyby nam pieniądze na inną inwestycję, taką jak depozyt oszczędnościowy. Dlatego powiedzmy, że odsetki wynoszą 5%.
Zgodnie z formułą VAN:
Ćwiczenie wyglądałoby tak:
VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8388,38 = 656,52
W ten sposób obliczyliśmy bieżącą wartość rocznego dochodu, dodaliśmy je i odjęliśmy początkową inwestycję.
TIR
W przypadku IRR uprzednio zauważyliśmy, że byłaby to stopa dyskontowa, która sprawia, że NPV wynosi 0. Dlatego formuła byłaby NPV, oczyszczając stopę dyskontową i równając ją 0:
IRR = 6,56%
Dlatego ostatecznym wynikiem jest stopa procentowa, z której projekt jest opłacalny. W tym przypadku ta minimalna stawka wynosi 6,56%.
Okres odzyskiwania lub Zwrot
Jeśli mamy dwa projekty A i B, okres odzyskiwania daje nam roczny zwrot z każdego z nich. Zobaczmy następujący przykład:
Zgodnie z techniką okresu odzyskiwania, najciekawszym projektem byłby A, który odzyskuje swoją inwestycję w roku 2, podczas gdy B robi to w 3.
Czy to jednak oznacza, że A jest bardziej opłacalna w czasie niż B? Oczywiście, że nie. Jak już powiedzieliśmy, okres odzyskiwania uwzględnia tylko czas, w którym odzyskaliśmy początkową inwestycję projektu; nie uwzględnia rentowności ani zaktualizowanych wartości poprzez stopę dyskontową.
Jest to metoda, która nie może być ostateczna przy wyborze między dwoma projektami. Jednak bardzo przydatne jest połączenie go z innymi technikami, takimi jak VAN i IRR, a także uzyskanie wstępnego wyobrażenia o czasach powrotu początkowego nakładu.
Referencje
- López Dumrauf, G. (2006), Applied Financial Calculation, profesjonalne podejście, 2. wydanie, redakcja La Ley, Buenos Aires.
- Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Pytania marketingowe. Norma redakcyjna
- Ehrhardt, Michael C; Brigham, Eugene F. (2007). Finanse korporacyjne. Cengage Learning Editors.
- Gava, L.; E. Szafa; G. Serna i A. Ubierna (2008), Zarządzanie finansowe: decyzje inwestycyjne, Delta Publishing.
- Gómez Giovanny. (2001). Ocena finansowa projektów: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.