Dzielić:
Charakterystyka struktury finansowej, klasyfikacja i przykład
The struktura finansowa jest to połączenie zobowiązań krótkoterminowych, zadłużenia krótkoterminowego, zadłużenia długoterminowego i kapitału, który spółka wykorzystuje do finansowania swoich aktywów i działalności. Skład struktury finansowej bezpośrednio wpływa na ryzyko i wartość powiązanej działalności.
Menedżer finansowy musi zdecydować, ile pieniędzy pożyczyć, uzyskać najlepszą kombinację zadłużenia i kapitału oraz znaleźć tańsze źródła finansowania. Podobnie jak w przypadku struktury kapitałowej, struktura finansowa dzieli kwotę przepływów pieniężnych od spółki przeznaczonej dla wierzycieli i kwotę przypisaną akcjonariuszom..
Każda firma ma inną kombinację, zgodnie z ich kosztami i potrzebami; dlatego każda firma ma swój własny związek kapitałowy. Może się zdarzyć, że organizacja wyemituje obligacje, aby wykorzystać uzyskany dochód do zakupu akcji lub, przeciwnie, do emisji akcji i wykorzystania tych zysków do spłaty zadłużenia.
Indeks
- 1 Charakterystyka
- 1.1 Struktura finansowa a struktura kapitałowa
- 1.2 Czynniki do rozważenia
- 2 Klasyfikacja
- 2.1 Finansowanie długiem
- 2.2 Działania właścicieli
- 2.3 Różnice w strukturach finansowych
- 3 Przykład
- 4 odniesienia
Funkcje
Struktura finansowa odnosi się do sztuki projektowania połączenia środków, które zostaną wykorzystane do sfinansowania przedsiębiorstwa, zwłaszcza w odniesieniu do kwoty długu, który ma zostać zebrany oraz z jakim profilem zwrotu.
Obejmuje analizy i decyzje dotyczące instrumentów dłużnych, gdy dostępnych jest więcej niż jeden.
Opieranie się w znacznym stopniu na funduszach na dług pozwala akcjonariuszom uzyskać wyższy zwrot z inwestycji, ponieważ w biznesie jest mniej kapitału. Jednak ta struktura finansowa może być ryzykowna, ponieważ spółka ma duży dług, który należy spłacić.
Firma pozycjonowana jako oligopol lub monopol jest bardziej zdolna do wspierania lewarowanej struktury finansowej, ponieważ jej sprzedaż, zyski i przepływy pieniężne można wiarygodnie przewidzieć.
Wręcz przeciwnie, firma znajdująca się na wysoce konkurencyjnym rynku nie jest w stanie utrzymać wysokiego poziomu dźwigni finansowej, ponieważ doświadcza zysków i zmiennych przepływów pieniężnych, które mogą spowodować utratę płatności długu i wszczęcie postępowania upadłościowego..
Firma na tym ostatnim stanowisku musi przenieść swoją strukturę finansową na adres większego kapitału, dla którego nie ma wymogu zwrotu.
Struktura finansowa a struktura kapitałowa
Struktura finansowa obejmuje długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania w obliczeniach. W tym sensie strukturę kapitału można postrzegać jako podzbiór struktury finansowej, bardziej zorientowany na analizę długoterminową.
Struktura finansowa odzwierciedla stan kapitału obrotowego i przepływów pieniężnych, wynagrodzenia, zobowiązania i podatki. W związku z tym zapewnia bardziej wiarygodne informacje dotyczące bieżących okoliczności biznesowych.
Czynniki do rozważenia
Dźwignia
Dźwignia może być dodatnia lub ujemna. Niewielki wzrost zysków przed opodatkowaniem da duży wzrost zysku na akcję, ale jednocześnie zwiększa się ryzyko finansowe.
Koszt kapitału
Struktura finansowa powinna koncentrować się na zmniejszeniu kosztu kapitału. Kapitał przez długi i akcje uprzywilejowane są tańszymi źródłami finansowania w porównaniu do kapitału własnego.
Kontrola
W strukturze finansowej należy wziąć pod uwagę, że ryzyko utraty lub rozwodnienia kontroli nad spółką jest niskie.
Elastyczność
Żadna firma nie może przetrwać, jeśli ma sztywny skład finansowy. Dlatego struktura finansowa musi być taka, aby w przypadku zmiany otoczenia biznesowego struktura musiała również dostosować się do oczekiwanych lub nieoczekiwanych zmian.
Wypłacalność
Struktura finansowa musi być skonstruowana w taki sposób, aby nie było ryzyka niewypłacalności spółki.
Klasyfikacja
Struktura finansowa opisuje pochodzenie wszystkich funduszy, które firma wykorzystuje do nabycia aktywów i zapłaty kosztów. Dla wszystkich tych funduszy istnieją tylko dwa rodzaje źródeł.
Finansowanie długu
Spółki pozyskują fundusze poprzez finansowanie dłużne, głównie z kredytów bankowych i sprzedaży obligacji. Pojawiają się one w bilansie jako zobowiązania długoterminowe.
Należy w szczególności wziąć pod uwagę, że zadłużenie spółki (pasywa bilansu) obejmuje również zobowiązania krótkoterminowe, takie jak zobowiązania, obligacje krótkoterminowe, wynagrodzenia płatne i należne podatki.
Działania właścicieli
Są to te, które firma posiada w całości, pojawiające się w bilansie jako „udziały akcjonariuszy”. Z kolei działania pochodzą z dwóch źródeł:
- Płatny kapitał: są to płatności, które firma otrzymuje za akcje, które inwestorzy kupują bezpośrednio od spółki, gdy emituje akcje.
- Zyski zatrzymane: to zyski po opodatkowaniu, które spółka utrzymuje po zapłaceniu dywidendy akcjonariuszom.
Te dwa źródła łącznie stanowią pełną stronę bilansu. Przedsiębiorcy zainteresowani strukturą finansową firmy będą porównywać procenty każdego źródła w odniesieniu do całkowitego finansowania.
Względne stopy procentowe określą dźwignię finansową firmy. Określają one, w jaki sposób właściciele i wierzyciele dzielą się ryzykiem i korzyściami wynikającymi z wyników działalności.
Różnice w strukturach finansowych
Małe przedsiębiorstwo częściej rozważa tradycyjne modele finansowania. Możliwość otrzymania prywatnych inwestycji lub emisji papierów wartościowych może nie być dostępna.
Firmy w sektorach, które są bardziej zależne od kapitału ludzkiego, mogą preferować finansowanie swojej działalności poprzez emisję obligacji lub innych papierów wartościowych. Może to pozwolić im uzyskać korzystniejszą stawkę, ponieważ możliwość zagwarantowania aktywów może być bardzo ograniczona..
Większe firmy, niezależnie od branży, są bardziej skłonne rozważyć oferowanie obligacji lub innych papierów wartościowych, zwłaszcza gdy spółki mają już akcje w obrocie na rynku publicznym.
Przykład
Poniższy rysunek pokazuje, jak struktury finansowe i kapitałowe pojawiają się w bilansie firmy.
Grupy elementów bilansu definiują trzy struktury spółki: strukturę aktywów, strukturę finansową i strukturę kapitału.
Struktura finansowa spółki jest pokazana po całej stronie dziedzictwa i pasywów, a struktura kapitałowa jest częścią struktury finansowej.
Struktury finansowe i kapitałowe pokazują, w jaki sposób właściciele inwestorów dzielą się ryzykiem i korzyściami z wyników firmy. W rezultacie struktury te opisują dźwignię.
Referencje
- Investopedia (2018). Struktura finansowa. Zrobiono z: investopedia.com.
- Solution Matrix (2018). Struktura finansowa, kapitalizacja struktury kapitałowej, dźwignia finansowa. Zrobiono z: business-case-analysis.com.
- Steven Bragg (2018). Struktura finansowa. Narzędzia księgowe. Zaczerpnięte z: accountingtools.com.
- Surbhi (2015). Różnica między strukturą kapitałową a strukturą finansową. Kluczowe różnice. Zrobiono z: keydifferences.com.
- Leonardo Gambacorta (2014). Struktura finansowa i wzrost. Zrobiono z: bis.org.