Wartość bieżąca netto dla tego, co jest używane, jak jest obliczana, zalety, wady



The wartość bieżąca netto (VPN) to różnica między bieżącą wartością wpływów pieniężnych a bieżącą wartością wypływów pieniężnych w danym okresie czasu.

Wartość bieżąca netto jest ustalana poprzez obliczenie kosztów (ujemne przepływy pieniężne) i korzyści (dodatnie przepływy pieniężne) dla każdego okresu inwestycji. Okres ten wynosi zazwyczaj jeden rok, ale może być mierzony w kwartałach lub miesiącach.

Jest to obliczenie stosowane do znalezienia bieżącej wartości przyszłego przepływu płatności. Reprezentuje wartość pieniądza w czasie i może być wykorzystana do porównania podobnych alternatyw inwestycyjnych. Należy unikać jakiegokolwiek projektu lub inwestycji z negatywną siecią VPN.

Indeks

  • 1 Wartość przepływów pieniężnych w czasie
  • 2 Jaka jest bieżąca wartość netto dla??
    • 2.1 Przykład użycia
  • 3 Jak to jest obliczane?
  • 4 zalety
    • 4.1 Reguła wartości bieżącej netto
  • 5 Wady
  • 6 Przykłady
    • 6.1 Krok pierwszy: wartość bieżąca netto inwestycji początkowej
    • 6.2 Krok drugi: wartość bieżąca netto przyszłych przepływów pieniężnych
  • 7 referencji

Wartość przepływów pieniężnych w czasie

Wartość pieniądza w czasie określa, że ​​czas wpływa na wartość przepływów pieniężnych.

Na przykład pożyczkodawca może zaoferować 99 centów za obietnicę otrzymania 1 USD w następnym miesiącu. Jednak obietnica otrzymania tego samego dolara w ciągu 20 lat w przyszłości byłaby o wiele niższa dla tego samego pożyczkodawcy, nawet gdyby kara w obu przypadkach była jednakowo prawdziwa.

Ten spadek wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych opiera się na wybranej stopie zwrotu lub stopie dyskontowej..

Na przykład, jeśli istnieje szereg przepływów pieniężnych, które są identyczne w czasie, przepływ środków pieniężnych w teraźniejszości jest najbardziej wartościowy, a każdy przyszły przepływ pieniężny staje się mniej wartościowy niż poprzedni przepływ środków pieniężnych..

Dzieje się tak, ponieważ przepływ prądu można natychmiast odwrócić, a tym samym zacząć uzyskiwać rentowność, podczas gdy w przyszłości przepływ nie może być.

Jaka jest bieżąca wartość netto dla??

Ze względu na swoją prostotę, wartość bieżąca netto jest użytecznym narzędziem do określenia, czy projekt lub inwestycja przyniesie zysk lub stratę netto. Dodatnia wartość bieżąca netto przynosi zyski, a ujemna - stratę.

Wartość bieżąca netto mierzy nadwyżkę lub deficyt przepływów pieniężnych, pod względem wartości bieżącej, powyżej kosztu funduszy. W teoretycznej sytuacji budżetowej z nieograniczonym kapitałem spółka musi dokonać wszystkich inwestycji z dodatnią wartością bieżącą netto.

Wartość bieżąca netto jest centralnym narzędziem w analizie przepływów pieniężnych i jest standardową metodą wykorzystania wartości pieniądza w czasie do oceny projektów długoterminowych. Jest szeroko stosowany w ekonomii, finansach i rachunkowości.

Służy do przygotowywania budżetów kapitałowych i planowania inwestycji w celu analizy rentowności inwestycji lub planowanego projektu..

Przykład użycia

Załóżmy, że inwestor może wybrać płatność w wysokości 100 USD dziś lub w roku. Racjonalny inwestor nie byłby skłonny do odroczenia płatności.

Co jednak by się stało, gdyby inwestor mógł dziś otrzymać 100 USD lub 105 USD rocznie? Jeśli płatnik jest wiarygodny, dodatkowe 5% może być warte czekania, ale tylko wtedy, gdy inwestorzy nie mogliby zrobić nic innego, niż 100 USD, które zarobią ponad 5%.

Inwestor może chcieć poczekać rok, aby zarobić dodatkowe 5%, ale to może nie być akceptowalne dla wszystkich inwestorów. W tym przypadku 5% to stopa dyskontowa, która będzie się różnić w zależności od inwestora.

Gdyby inwestor wiedział, że może zarobić 8% relatywnie bezpiecznej inwestycji w następnym roku, nie byłby skłonny odroczyć płatności w wysokości 5%. W tym przypadku stopa dyskontowa inwestora wynosi 8%.

Firma może określić stopę dyskontową na podstawie oczekiwanego zwrotu innych projektów o podobnym poziomie ryzyka lub kosztu pożyczania pieniędzy na sfinansowanie projektu.

Jak to jest obliczane?

Następująca formuła służy do obliczenia wartości bieżącej netto:

Rt = wpływy lub wypływy pieniężne netto w jednym okresie t.

i = stopa dyskonta lub rentowności, które można uzyskać w alternatywnych inwestycjach.

t = liczba okresów.

Jest to łatwiejszy sposób na zapamiętanie pojęcia: NPV = (wartość bieżąca oczekiwanych przepływów pieniężnych) - (wartość bieżąca zainwestowanych środków pieniężnych)

Oprócz samej formuły wartość bieżącą netto można obliczyć przy użyciu tabel, arkuszy kalkulacyjnych lub kalkulatorów.

Pieniądze w teraźniejszości są warte więcej niż ta sama kwota w przyszłości, ze względu na inflację i zyski z alternatywnych inwestycji, które mogłyby być dokonane w czasie pośrednim.

Innymi słowy, dolar zarobiony w przyszłości nie będzie wart tyle, ile zarabia się w teraźniejszości. Element stopy dyskontowej formuły wartości bieżącej netto jest sposobem jej uwzględnienia.

Zalety

- Uwzględnij wartość pieniądza w czasie, podkreślając wcześniejsze przepływy pieniężne.

- Obserwuj wszystkie przepływy pieniężne zaangażowane przez cały okres realizacji projektu.

- Wykorzystanie dyskonta zmniejsza wpływ mniej prawdopodobnych długoterminowych przepływów pieniężnych.

- Ma mechanizm podejmowania decyzji: odrzuca projekty o ujemnej wartości bieżącej netto.

Wartość bieżąca netto jest wskaźnikiem tego, jaką wartość inwestycja lub projekt dodaje do firmy. W teorii finansowej, jeśli istnieje wybór między dwiema wzajemnie wykluczającymi się alternatywami, należy wybrać tę, która wytwarza najwyższą wartość bieżącą netto.

Projekty o odpowiednim ryzyku można zaakceptować, jeżeli mają dodatnią wartość bieżącą netto. Niekoniecznie oznacza to, że muszą one zostać przeprowadzone, ponieważ wartość bieżąca netto według kosztu kapitału może nie uwzględniać kosztu alternatywnego, czyli porównania z innymi dostępnymi inwestycjami..

Reguła wartości bieżącej netto

Zakłada się, że inwestycja o dodatniej wartości bieżącej netto będzie rentowna, a inwestycja o wartości ujemnej spowoduje stratę netto. Koncepcja ta jest podstawą reguły wartości bieżącej netto, która stwierdza, że ​​należy brać pod uwagę tylko inwestycje z dodatnimi wartościami NPV..

Dodatnia wartość bieżąca netto wskazuje, że planowane zyski generowane przez projekt lub inwestycję, w obecnych dolarach, przekraczają przewidywane koszty, także w obecnych dolarach..

Wady

Jedną z wad stosowania analizy wartości bieżącej netto jest to, że przyjmuje założenia dotyczące przyszłych zdarzeń, które mogą nie być wiarygodne. Pomiar zwrotu z inwestycji z wartością bieżącą netto opiera się w dużej mierze na szacunkach, więc może istnieć znaczny margines błędu.

Wśród szacowanych czynników znajdują się koszt inwestycji, stopa dyskontowa i oczekiwane zwroty. Projekt może wymagać nieprzewidzianych wydatków na rozpoczęcie lub może wymagać dodatkowych wydatków na koniec projektu.

Okres odzyskiwania lub metoda odzyskiwania jest prostszą alternatywą dla wartości bieżącej netto. Ta metoda oblicza czas potrzebny na zwrot pierwotnej inwestycji.

Jednak ta metoda nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie. Z tego powodu okresy odzysku obliczone dla inwestycji długoterminowych mają większy potencjał niedokładności.

Ponadto okres odzyskiwania jest ściśle ograniczony do czasu wymaganego do odzyskania początkowych kosztów inwestycji. Możliwe, że stopa zwrotu z inwestycji może wystąpić gwałtowne ruchy.

Porównania, które wykorzystują okresy zwrotu, nie uwzględniają długoterminowego zwrotu z inwestycji alternatywnych.

Przykłady

Przypuśćmy, że firma może zainwestować w sprzęt, który będzie kosztował 1 000 000 USD, i ma generować przychody w wysokości 25 000 USD miesięcznie przez 5 lat.

Firma ma kapitał dostępny dla zespołu. Alternatywnie możesz zainwestować go na giełdzie, aby uzyskać oczekiwany zwrot w wysokości 8% rocznie.

Menedżerowie uważają, że kupowanie zespołu lub inwestowanie na giełdzie to podobne ryzyka.

Krok pierwszy: wartość bieżąca netto inwestycji początkowej

Ponieważ sprzęt jest wypłacany z góry, jest to pierwszy przepływ gotówki uwzględniony w obliczeniach. Nie ma czasu do policzenia, więc odpływ 1 000 000 USD nie musi być dyskontowany.

Określ liczbę okresów (t)

Oczekuje się, że zespół wygeneruje miesięczny przepływ środków pieniężnych, który utrzyma się przez 5 lat. Oznacza to, że w obliczeniach będzie 60 przepływów pieniężnych i 60 okresów.

Określ stopę dyskontową (i)

Oczekuje się, że alternatywna inwestycja płaci 8% rocznie. Ponieważ jednak zespół generuje miesięczny przepływ środków pieniężnych, roczna stopa dyskontowa musi zostać przeliczona na stawkę miesięczną. Korzystając z następującej formuły, stwierdzamy, że:

Miesięczna stopa dyskontowa = ((1 + 0,08)1/12) -1 = 0,64%.

Krok drugi: wartość bieżąca netto przyszłych przepływów pieniężnych

Miesięczne przepływy pieniężne są uzyskiwane na koniec miesiąca. Pierwsza płatność dociera dokładnie miesiąc po zakupie sprzętu.

Jest to przyszła płatność, więc musi być dostosowana do wartości pieniądza w czasie. Aby zilustrować tę koncepcję, pierwsze pięć płatności odejmuje się od poniższej tabeli.

Całkowite obliczenie wartości bieżącej netto jest równe wartości bieżącej 60 przyszłych przepływów pieniężnych, pomniejszonej o inwestycję w wysokości 1 000 000 USD.

Obliczenia mogą być bardziej skomplikowane, jeśli zespół ma mieć pewną wartość pod koniec swojego okresu użytkowania. Jednak w tym przykładzie nie powinno być niczego warte.

Ta formuła może zostać uproszczona do następujących obliczeń: VPN = (- 1 000 000 USD) + (1 242 322,82 USD) = 242 322,82 USD

W tym przypadku wartość bieżąca netto jest dodatnia. Dlatego sprzęt należy zakupić. Gdyby wartość bieżąca tych przepływów była ujemna, ponieważ stopa dyskontowa była wyższa lub przepływy pieniężne netto były niższe, uniknięto by inwestycji.

Referencje

  1. Will Kenton (2018). Wartość bieżąca netto - NPV. Investopedia. Zrobiono z: investopedia.com.
  2. Wikipedia, darmowa encyklopedia (2019). Wartość bieżąca netto. Zrobiono z: en.wikipedia.org.
  3. CFI (2019). Co to jest wartość bieżąca netto (NPV)? Zaczerpnięto z: corporatefinanceinstitute.com.
  4. Tutor2u (2019). Wartość bieżąca netto („NPV”) Objaśniono. Zrobiono z: tutor2u.net.
  5. Inwestowanie w odpowiedzi (2019). Wartość bieżąca netto (NPV). Zaczerpnięte z: investinganswers.com.
  6. Ellen Chang (2018). Jaka jest obecna wartość netto i jak ją obliczyć? Ulica. Zrobione z: thestreet.com.