Grudzień Tło błędu, przyczyny i konsekwencje



The „Błąd grudnia” lub efekt Tequili Był to kryzys gospodarczy, który rozpoczął się w Meksyku w 1994 r. I trwał do końca 1995 r. Jest to najgorszy kryzys gospodarczy w Meksyku i miał poważne reperkusje na świecie. Stało się to na początku mandatu prezydenckiego Ernesto Zedillo z powodu drastycznego spadku rezerw międzynarodowych.

Kryzys ten spowodował maksymalną wycenę meksykańskiego peso i wygenerował alarmy na rynkach międzynarodowych ze względu na niemożność spełnienia przez Meksyk międzynarodowych zobowiązań płatniczych. Wyrażenie „błąd grudnia” zostało ogłoszone przez byłego prezydenta Carlosa Salinas de Gortari, aby zwolnić się z winy za kryzys.

Salinas właśnie zakończył sześcioletnią kadencję prezydencką, dokładnie w grudniu 1994 r., Kiedy to wybuchła. Chciał przypisać nadchodzącemu rządowi Ernesto Zedillo wszystkie przyczyny kryzysu, oczyszczając się z błędów polityki gospodarczej popełnionych w jego administracji.

Nazywany jest również efektem Tequili ze względu na reperkusje tego kryzysu finansowego w Meksyku i poza nim. Przedsiębiorcy, przemysłowcy, kupcy, bankierzy i pracownicy jako pierwsi odczuli jego wpływ. Nastąpiła fala zwolnień, a nawet samobójstw, z powodu napięcia generowanego przez długi u zagranicznych dostawców.

Zwolennicy Salinas de Gortari i krytycy Zedillo twierdzili, że był to polityczny i ekonomiczny błąd administracji nowego rządu, a konkretnie zapowiedź dewaluacji meksykańskiego peso w warunkach, w których nowy rząd je wprowadził. Uznali jednak tę decyzję za konieczną i prawidłową.

Indeks

  • 1 Tło
    • 1.1 Chroniczne zadłużenie
    • 1.2 Wzrost płatności i odpływ kapitału
    • 1.3 Plan dostosowania gospodarczego
    • 1.4 Prywatyzacja bankowości i brak regulacji
  • 2 Przyczyny
    • 2.1 Lot kapitałowy
    • 2.2 Dewaluacja meksykańskiego peso
    • 2.3 Nieostrożności
    • 2.4 Stały deficyt
    • 2.5 Zadłużenie i zła polityka
    • 2.6 Wzrost stóp procentowych
    • 2.7 W ramach oszczędności krajowych
  • 3 konsekwencje
    • 3.1 Ekonomiczny
    • 3.2 Społeczne
    • 3.3 Koniec kryzysu
  • 4 odniesienia

Tło

Od 1981 r. Meksyk przeciąga poważny kryzys gospodarczy z powodu drastycznego spadku cen ropy naftowej na rynku międzynarodowym, ale w gospodarce meksykańskiej wpływ osłabienia cen ropy był silniejszy niż w innych krajach eksportujących..

Wynika to z faktu, że wraz ze spadkiem przychodów z ropy naftowej doszło do wzrostu stóp procentowych długu zagranicznego Meksyku. Oznaczało to duży transfer środków netto za granicę, co doprowadziło do osłabienia niepewnej gospodarki.

Z drugiej strony, inwestycje zagraniczne w tym kraju spadły do ​​historycznych poziomów, co jeszcze bardziej pogorszyło kryzys.

W tym czasie Meksyk stopniowo zwiększał eksport ropy naftowej, zwłaszcza wywóz produktów rolniczych i tekstylnych z maquilami. Tak więc spadek aktywności gospodarczej w latach 1986–1987 nie był spowodowany wyłącznie kryzysem na rynku ropy naftowej.

Były inne elementy, które ważyły ​​jeszcze więcej w czasie ciąży. Jednak główną przyczyną kryzysu lat osiemdziesiątych był wzrost stóp procentowych w 1985 r. W Stanach Zjednoczonych. Wzrost ten miał decydujący wpływ na gospodarkę, podobnie jak wydatki, które musiał dokonać Meksyk.

Chroniczne zadłużenie

Historycznie Meksyk był krajem o chronicznie zadłużonej gospodarce; zjawisko to zostało przedstawione od czasów Niepodległości.

Po przejęciu władzy każdy rząd osobno ponosił wzrost ogromnego długu zagranicznego, w cyklach zadłużenia i odpływów kapitału, które zawsze opuszczają gospodarkę z czerwonymi saldami.

Te cykle zadłużenia otwierają się podczas zmian rządowych. Ciężkie meksykańskie zadłużenie zewnętrzne, zamiast stopniowo zmniejszać się, wzrosło w dziesięcioleciach lat 70, 80 i 90 ubiegłego wieku.

W szczególności wzrost zadłużenia nastąpił w latach 1975 (wzrost o 55%), a następnie w 1981 r. (47%).

Następnie wzrósł w 1987 r. (6%), aw 1993 r., W którym poziom zadłużenia wynosił 12%. Wzrost zadłużenia nastąpił przed przejęciem nowego rządu lub bezpośrednio po nim. Zadłużenie wynosiło odpowiednio 24% i 18%.

Jak widać, struktura zadłużenia na początku jest wysoka, a następnie maleje w połowie okresu i wzrasta na końcu lub na początku następnego okresu rządowego..

Wzrost płatności i odpływ kapitału

Od lat 80. do 1992 r. Płatności z tytułu zadłużenia zewnętrznego wahały się od 10 000 do 20 000 milionów dolarów. Jednak pod koniec lat 90. płatności te wzrosły z 20 000 do 36 000 milionów dolarów.

Odpływy kapitału z Meksyku są również związane ze zmianami w rządzie, z wyjątkiem roku 1985. W tym roku ucieczka kapitału była spowodowana kryzysem cen ropy i trzęsieniem ziemi w Meksyku 85, które poważnie uderzyło gospodarka.

Na przykład w 1976 r. Odpływ kapitału wyniósł 1000 milionów dolarów, a stamtąd został zwiększony do 7000 milionów w 1988 r. Potem wzrastał jeszcze bardziej, aż do osiągnięcia dramatycznego poziomu z 1994 r..

Plan dostosowania gospodarczego

Ponadto dostosowania gospodarcze, które zastosowano od 1985 r., Miały na celu zmniejszenie wydatków publicznych w celu zrównoważenia rachunków narodowych. Z drugiej strony starali się obniżyć inflację i zróżnicować gospodarkę, aby przezwyciężyć uzależnienie od ropy.

W wyniku czynszu za ropę w tym roku do kraju wkroczyło 8.500 milionów dolarów, co stanowi zaledwie 6,6% PKB, co nie jest znaczące w porównaniu z wielkością gospodarki, wydatkami państwa i eksportem netto kapitał zagraniczny.

W obliczu trudności finansowych rząd federalny musiał zastosować znacznie bardziej restrykcyjną politykę fiskalną i znacznie ograniczyć wydatki.

Prywatyzacja banku i brak regulacji

Podczas rządów Carlosa Salinas de Gortari (1988-1994) nastąpił istotny wzrost gospodarczy. Wiele niepublicznych spółek kapitałowych zostało również sprywatyzowanych w nieprzejrzystych warunkach.

Wśród sprywatyzowanych firm wyróżniały się banki. W tym momencie system finansowy nie posiadał odpowiednich ram regulacyjnych, a nowi bankowcy nie mieli również wystarczającego doświadczenia finansowego, aby zarządzać biznesem. Rezultatem był kryzys bankowy w 1995 roku.

Przyczyny

Lot kapitałowy

Masowy odpływ kapitału w 1994 r. Osiągnął astronomiczną wartość 18 miliardów dolarów. Ta seria walut jest największa i najbardziej imponująca, odnotowana w historii gospodarczej Meksyku w tak krótkim czasie.

Między 1970 r. A 1998 r. Rezerwy międzynarodowe spadły w bardziej znośnych stawkach, jak miało to miejsce w latach 1976, 1982, 1985 i 1988.

Jednak w 1994 r. Taka była skala spadku międzynarodowych rezerw, które Stany Zjednoczone zmuszone były interweniować, ponieważ większość meksykańskich wierzycieli to banki amerykańskie.

Prezydent Stanów Zjednoczonych, Bill Clinton, zwrócił się do Kongresu swojego kraju o autoryzację linii kredytowej dla rządu meksykańskiego za 20 miliardów dolarów, aby Meksyk mógł wypełnić swoje międzynarodowe zobowiązania finansowe.

Dewaluacja meksykańskiego peso

Drugą przyczyną kryzysu była dewaluacja meksykańskiego peso, która spowodowała spadek meksykańskich rezerw międzynarodowych. Stało się to dopiero na początku prezydentury Ernesto Zedillo, który objął urząd 1 grudnia 1994 roku..

Podczas spotkania z przedsiębiorcami krajowymi i zagranicznymi Zedillo skomentował swoje plany polityki gospodarczej, wśród których znalazła się dewaluacja peso.

Powiedział, że planował zwiększyć pasmo kursu walutowego o 15%, aby uzyskać 4 pesos za dolara. W tym momencie stały kurs wymiany wynosił 3,4 pesos za dolara.

Skomentował również, że chciał zakończyć nieortodoksyjne praktyki gospodarcze, w tym zakup długu w celu skorzystania z sytuacji w kraju. W ten sposób pomyślał, by powstrzymać wyjście dolarów z gospodarki i spadek rezerw międzynarodowych.

Ustępujący rząd Carlosa Salinas de Gortari oskarżył rząd Zedillo o filtrowanie uprzywilejowanych informacji do ważnych meksykańskich biznesmenów. W obliczu takiej sytuacji ciężar natychmiast doznał głośnego upadku.

Według Salinas de Gortari w ciągu zaledwie dwóch dni (20 i 21 grudnia 1994 r.) Z Meksyku pozostało 4633 mln dolarów rezerw międzynarodowych. Do 2 stycznia 1995 r. Kasy finansowe kraju zostały całkowicie opróżnione, pozostawiając naród bez płynności.

Nieostrożność

Uznaje się, że rząd Ernesto Zedillo lekkomyślnie potraktował politykę gospodarczą, którą zamierzał przyjąć, poczynając od ujawnienia wcześniej planów gospodarczych, a następnie ogłoszenia dewaluacji, która spowodowała spustoszenie w kasach publicznych.

Efekt Tequili miał więcej czasu na szybkie działanie, w sytuacji, w której rząd nie wiedział, że nie wie, jak zareagować na czas.

Stały deficyt

Rząd Ernesto Zedillo kontratakował i oskarżył Salinas de Gortari o to, że opuścił gospodarkę kraju, powodując poważne zakłócenia.

Według Zedillo jedną z przyczyn kryzysu był rosnący deficyt, który doprowadził do rachunku bieżącego bilansu płatniczego, który był finansowany przez bardzo zmienny kapitał lub „połknięcie”.

Zadłużenie i zła polityka

Finansowano długoterminowe projekty krótkoterminowymi instrumentami dłużnymi, a także lekkomyślną aprecjację realnego kursu walutowego. Były zobowiązania długu publicznego z tygodniowym terminem zapadalności, które generowały stałe nakłady zasobów.

Innym powodem była opóźniona reakcja na atak na przyczyny kryzysu. Wpływ na to miało również dolaryzowanie długu krajowego (na przykład tesobonos), co spowodowało gwałtowny wzrost w miarę wzrostu stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych..

Wzrost stóp procentowych

Wzrost stóp procentowych Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych, z Alanem Greenspanem na czele, zaburzył równowagę makroekonomiczną Meksyku i większości krajów świata.

Nierównowaga wygenerowana przez tę politykę amerykańską była najsilniej odczuwalna w Meksyku z powodu ogromnego zadłużenia, jakie miała w tym momencie.

W ramach oszczędności krajowych

Kolejnym elementem, który wpłynął na i pogorszył meksykański kryzys gospodarczy w latach 94-95, był brak oszczędności wewnętrznych.

Meksyk całkowicie zaniedbał ten aspekt. Z 22% PKB (produktu krajowego brutto) zaoszczędzonego przez Meksykanów średnio w 1988 r., W 1994 r. Oszczędności wyniosły zaledwie 16%.

Konsekwencje

Ekonomia

- Konsekwencje „błędu grudnia” lub efektu Tequili nie czekały. Cena dolara wzrosła natychmiast do blisko 300%. Spowodowało to bankructwo tysięcy firm i niemożność spłaty długów przez dłużników.

- W wyniku masowego bankructwa firm (banków, przedsiębiorstw, branż) bezrobocie wzrosło do poziomu nie do zniesienia, co spowodowało poważny kryzys społeczny.

- Gospodarka przeszła w recesję, peso zdewaluowało się powyżej 100%, a rezerwy międzynarodowe były prawie zerowe.

- Biorąc pod uwagę niemożność utrzymania nowego pasma ustalonego dla kursu walutowego, na początku 1995 r. Rząd ustalił system swobodnego przepływu peso. W ciągu zaledwie jednego tygodnia dolar był notowany na 7,20 pesos.

- Ogłaszanie dewaluacji inwestorom i ustalenie płynnego kursu wymiany było tym, co Salinas de Gortari nazwał „błędem grudniowym”.

- Produkt krajowy brutto (PKB) spadł o 6,2 procent.

- Spowodowało to całkowitą utratę wiarygodności i zaufania do systemu finansowego i planów gospodarczych rządu. Finanse państwa zostały zdewastowane.

- Stolice, które uciekły z Meksyku i Ameryki Łacińskiej dzięki efektowi Tequili, trafiły do ​​Azji Południowo-Wschodniej.

Społeczne

Skutki społeczne w Meksyku spowodowane „grudniowym błędem” były nieobliczalne z ekonomicznego i psychologicznego punktu widzenia dla milionów rodzin. Utrata domów, samochodów, firm, oszczędności, nieruchomości i innych dóbr całkowicie zrujnowała dobrą część narodu.

Byli ludzie, którzy stracili wszystko, będąc w absolutnej nędzy i bez możliwości natychmiastowego stawienia czoła dramatycznej sytuacji. Głębokie uczucie frustracji i utraty nadziei przyszło w kraju.

Kryzys najbardziej uderzył w klasę średnią i uznano go za jego koniec, ponieważ odzyskanie dużych strat zajęłoby dużo czasu.

Poziom ubóstwa ludności meksykańskiej wzrósł do 50%. Chociaż w następnych dziesięcioleciach tysiącom rodzin udało się uniknąć ubóstwa, efekt kryzysu trwał do chwili obecnej.

Koniec kryzysu

Kryzys peso można wyczarować dzięki pakietowi pomocy udzielonej przez Stany Zjednoczone jako partner handlowy Meksyku. Pomoc rozpoczęła się od zakupu meksykańskich peso przez Stany Zjednoczone. UU zatrzymać dewaluację.

System bankowy został oczyszczony za pomocą planu dostosowawczego dla gospodarki, uruchomionego za pośrednictwem Funduszu Stabilizacji Walut.

Oprócz 20 mld USD wniesionych przez Stany Zjednoczone, Międzynarodowy Fundusz Walutowy udzielił pożyczki na podobną kwotę. W sumie pomoc finansowa wyniosła 75 miliardów dolarów.

Pod koniec 1995 r. Kryzys meksykański mógł być kontrolowany, ale PKB nadal się kurczył. Inflacja osiągnęła 50% rocznie, a inne firmy zostały zamknięte. Rok później gospodarka ponownie się rozwinęła i Meksyk był w stanie spłacić pożyczki dla Stanów Zjednoczonych.

Referencje

  1. Efekt tequili. Źródło: 7 czerwca 2018 z laeconomia.com.mx
  2. Kryzys Meksyku w latach 1994-1995. Konsultowane z auladeeconomia.com
  3. Błąd grudnia. Konsultowane na planoinformativo.com
  4. 6 wykresów, aby zrozumieć przyczyny i skutki „grudniowego błędu”. Konsultowane z elfinanciero.com.mx
  5. „Błąd grudnia”, początek wielkiego kryzysu. Konsultowane z dineroenimagen.com
  6. Ograniczenia i możliwości gospodarki meksykańskiej pod koniec XX wieku. Konsultowane przez mty.itesm.mx.
  7. Efekt Tequili: meksykański kryzys gospodarczy z 1994 r. Źródło: monografias.com